ピムコのスコット・メーサーの『バロンズ』インタビュー（抜粋）

ピムコも日本を見捨てつつあるようである。以下、踏み上げさんのブログからそのまま引用。

ピムコのスコット・メーサーの『バロンズ』インタビュー（抜粋）

from 外国株ひろば　Version 2.0　（米国株、欧州株、CFD取引、ADR、ETF、海外投資、インド株、ロシア株、ブラジル株、中国株、原油、ゴールド、金鉱株、穀物、テクニカル分析、シリコンバレー） by hiroset
ピムコでグローバル・ポートフォリオ・マネージメント（債券）部門のヘッドをしているマネージング・ディレクター、スコット・メーサーが『バロンズ』のインタビューに応えています（以下引用）：

Why are you underweight Japan?

There is virtually no conceivable way that Japan can, at this late stage in the game, get its debt dynamics under control through normal means. And that suggests it will take unnatural means, of either default or generating inflation through a massive amount of monetization of the debt. Now this is looking longer-term, but in the near-term, Japan has plenty of potential to muddle through. So when we look at Japan, we look at the relative value. Its sovereign debt has one of the lowest yields in the world, too. So from a pricing perspective, it doesn't look very attractive, relative to other countries that have a better debt dynamic and that won't be facing some of the long-term problems.


バロンズ：なぜ日本（の国債）はアンダーウエイトなのですか？
メーサー：いまはすでに「後の祭り（late stage in the game）」の段階に来てしまっているので、日本が通常のやり方で雪だるま化する国家負債を正常の状態に戻すことはできないと思う。それはつまり不自然な方法で現状に訂正が入る必要があることを示唆している。即ちデフォルトとか負債の大規模なマネタイゼーションによってインフレを引き起こすという経路などを指す。もちろん、今話していることは長期での話であって、目先について言えば日本政府はこの負債をやりくりし、問題を先延ばし（muddle through）する方法はいくらでも持っている。日本の国債の利回りは世界で最も低い部類に入る。すると「お買い得さ」という観点からは食指が動かない。他に財政内容の良い国は幾らでもあるし、今説明したような不自然なイベントに将来直面するリスクを抱えていない国は幾らでもある。

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