ビル･グロース「ニュー・ノーマルにおける富の維持 」


注目の今月のビル･グロースのインベストメントアウトルックの邦訳版が公開された。
なぜ、注目かといえばエラリアンの「ニューノーマル」を踏まえた著述だからだ。

（末尾部分のみ引用）
こうした未来で富を維持するためには、上記のような世界的な経済成長に対するこれまでとは異なる展望や、金融市場における低いレバレッジ水準を反映した戦略が求められます。債券投資家は、低い金利水準にとどまり、価格の下落に対する耐性が強いと考えられるイールドカーブの短期セクターに集中すべきです。ドルを保有する投資家は、各国中央銀行やソブリン・ウェルス・ファンドに先んじて、通貨バスケットを分散化させるべきです。すべての投資家は、数年前まで慣れ親しんだ水準よりも大幅に低い収益率を覚悟すべきです。「ニュー・ノーマル」の世界で富を維持するためには、バルザックの言う犯罪の影を引きずるのではなく、投資した資金の収益というリターンよりも、投下した資金の回収というリターンを心配すべきという、1930年代初頭にウィル・ロジャースが残した言葉に耳を傾けるべきかもしれません。

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