ブラック・スワンな日々

毎度の春山さんの記事ですが、うーむ。 （以下全文引用） メディア価値と、投資情報価値 : "先日、「 あなたの情報収集法 」というお題で取材を受けた。 来月ごろ投資雑誌に出るとは思うが、「日頃どのような情報に目を通し、どのように整理されているのか、その収集術・整理術は？」という取材内容だった。ブログの読者は、ここで全てをお見通しだと思うが、雑誌が出たころにここにもアップしようと思う。 取材を受けたり記事を書かせていただいたりする中で、昨年から「メディア価値と、投資情報価値」の ギャップ がジワジワと拡大してきたことを感じている。 ２００７年１０月以降の２年間ほどは、メディア価値（＝メディアで取り上げられること、メディアが聴きたい掲載・報道したいこと）と投資情報価値（＝投資判断に役立つこと）のズレが少なかった。しかし、昨年の春ごろから次第にズレが生じてきた。今年になってからは、そのギャップがかなり拡大してきたように思う。 多分、経済や株式市場の異常事態が終わって 平時に戻ってきたから だろう。 異常事態では、普段は経済や株式市場に興味を持たない人々も興味を持つ。何が本質的に重要なのかを追求しようとする。 しかし平時では、非金融人は経済や株式市場よりも' もっと楽しいこと、面白いこと、バラエティ的なこと 'を観たい・読みたい・聴きたいという普通の状態に復帰する。 当然のこと だと思う。 もし非金融人が２００８年、２００９年のように金融経済に興味を持った状態が維持されたままなら、バブルは発生しないし、安直な金融商品など受け入れてもらえない ハズだ。 しかし、喉元過ぎれば。。。なので金融ビジネスが儲かってしまう。。ということだろう。 投資判断用としては捨ててはいけない、再整理復習して頭に叩き込んでおくべき情報から、非金融人の興味が遠ざかってしまったようだ。 そんな情報はあっという間に喉元をすぎてしまう。会話でも「 もうそんな難しい話や嫌な話は良いです。来月までに儲かる話、受ける話を聞きたいのです 」などと言う反応が顧客やメディアから増えてきた。 そういう現状を見て、（１）次のバブルが起こる素地ができた。（２）金融商品に騙される人が増える素地ができた。（３）簡単に儲けられるという強欲を利用した金融ビジネスが復活する時期になった。、、、と判断している。...

これは驚きました。

中国が心配な人は読んだ方がいいかも。春山さんの記事。 （以下全文引用） 中国の不動産に関する日銀の記事 : "先週、中国で2軒目の住宅を買う場合（＝事実上、投機用の住宅購入）は、頭金が５０％必要になった。 不動産価格高騰に対する対策が強化されたのだ。 世界中の証券のレポートに中国不動産バブル懸念という文字が舞っている。下記の日経新聞もしかり・・ そんな中、日銀が「仮に今回の不動産価格が調整しても90年代の日本とはちがうかも・・・」というレポートを出したのでアチコチで話題になっている。 ここをクリックすると下記のレビューシリーズ になります。 ここをクリックすると3月30日にでたレビュー です。 要は、、、、 日本の80年代の不動産バブルは、成熟して成長が止まったときに発生したので取り返しがつかないダメージを被ることになった。 まだ中国は若いので、そうはならないだろう。むしろ70年代の列島改造論のころの地価高騰に類似する。 、、、という論旨です。 "

ぐっちーさんのブログから。↓をクリックして全文お読みください。 （以下一部引用） ゴールドマン問題の本質 : "Goldman Sached!! だって。うまいな～、相変わらず。 本日のメルマガには詳しく書きましたが、問題の本質を間違って報道している人が多いのにびっくりします。本当に知らないんだな～、と思う訳です。 テレビでは 「GSはサブプライムをショートしている人がいるのを知っててCDO（つまりロング）を薦めていた」 と解説してる人がほとんどですね。 でも、違いま..."

これすごい、よく撮ったね。 （以下TechCrunch記事全文引用） ヨーロッパを孤立状態にしてしまった火山噴火（Flickr写真およびYouTubeビデオ） : " Eyjafjallajökullが不吉な言葉となっている。これはアイスランドの火山の名前だが、同火山の噴火のせいで、大西洋中に 飛行機は遅延 が発生している。降り注ぐ火山灰は旅行者を大混乱をもたらし、 ヨーロッパのスタートアップ はどこにも移動できなくなってしまっている。うまくやっているのは 緊急ミートアップ を企画したロンドンの連中のみといった具合だろうか。 噴火の様子をアップで見たことがないという人は、FlickrやYouTubeに上がっているのを見てみると良いだろう。TechCrunch読者のBaldvin Hanssonは下に貼った写真を送ってくれた（彼が作成しているセット全体は こちら ）。彼は近くから小型飛行機で撮影したそうだ（風上側から撮影したようだ）。 ［ 原文へ ］ （翻訳：Maeda, H） "

これは、いかんなーゴールドマンサックス。踏み上げさんのブログから。 （以下全文引用） 幼稚化する投資銀行 : "「いまに見てろ、全てが音を立てて崩れるから。このオレ、華麗なFab様だけが複雑で、高レバレッジで、エキゾチックなトレードの持つ真の意味を理解し、生き残るのさ！」 “The whole building is about to collapse anytime now… Only potential survivor, the fabulous Fab… standing in the middle of all these complex, highly leveraged, exotic trades he created without necessary understanding all the implications of those monstruosities!!!” （原文そのまま） これは米国証券取引委員会（SEC）がCDOの組成に関してゴールドマン・サックス（GS）を起訴した際、被告として名指しにされたゴールドマンのバイス・プレジデント（＝日本では係長程度の役職）のメールの文面です。 ゴミ証券をパッケージ化して販売した際に得意になって送信したメールだそうです。 ニューヨーク・タイムズのコラムはThis is painful to read.つまり読むに堪えない酷い文章だとこきおろしています。 続きを読む "

毎度の金融日記さんのブログから。 （以下全文引用） マーケティング的なるものは人々をインスパイアしない―民主党の支持率低迷から考えたこと : "民主党政権の支持率が下げ止まらない。 最近の多くの調査で３０％を切る危険水準に陥っている。 出所： 時事ドットコム 、時事通信社 しかし、これは見方によっては非常に皮肉なことではないか。 民主党政権は人気につながることなら何でもいうし、何でもやろうとする超ポピュリズム政権だ。 そこには長期的な日本の国益のビジョンはまったくなく、つねに世論に阿り、マスコミに媚び、大きな票田を持つ利権団体には平身低頭で接する、徹底した大衆迎合だけが存在するのだ。 たとえばＡとＢという政策があったとき、民主党政権が気にすることは、どちらを選べばより支持率が上がり、より選挙に有利になるかということだけである。 しかし、今、国民からそっぽを向かれているのが、その民主党政権なのである。 このようなポピュリズム政権が、その意図とは裏腹に、どんどん人気を失っていくことはなんだかとても不思議だ。 しかし、実はこれは不思議でもなんでもなく、ビジネスでも、投資でも、そして私生活でも非常によくあることなのだ。 携帯電話なんてみても、それぞれの要素技術は優秀で、膨大なアンケート調査などで人々が要求する機能を調査して、それらを次々と追加し、莫大な広告費を投入した日本のメーカーの携帯電話は世界でパッとせずに、一気に市場を制したのはある意味 嫌な奴で傲慢な独裁者のスティーブ・ジョブス が自分のこだわりで自分が欲しいものを徹底的に作った iPhone だった。 そこにはマーケティングにより市場の声を聞いて、消費者に合わせるという発想が全くない。 「これが俺のプロダクトだ」と傲慢に押し付けるだけだ。 しかし、人々はそれに熱狂した。 人気のある個人ブログなどを見渡してみても、サーチエンジンの最適化とか、アクセス増加のためのテクニックなどを必死にやっているところなどどこにもない。 人気ブログは、作者が書きたいものを書いているのだ。 だからこそ読む人は面白いのだ。 読者に阿る必要など全くないし、むしろそんなことをしてはかえって面白くなくなる。 投資の世界でも同じだ。 つい最近、行動ファイナンスや最先端の金融工学の有名教授や、スター・ファンド・マネジャーを集めて運用されてい...