ブラック・スワンな日々

紺ガエルさんのブログが更新されたので、ご紹介しておこう。 （以下全文引用） 金融機関規制とギリシャ危機、そしてダウの原因不明の急落が示唆すること : "4月の終わりにNYに行ったときのことだが。 アタマでは分かっていたつもりだったが、予想以上だったのは金融機関に対する世間の風当たりの強さ。 ちょうど某社社員の議会証言をやっていたのだが。 NYTimesなどの一般紙の一面トップ写真入りで、議会証言が取り上げられていたり。 テレビのニュースでも、金融専門のチャンネルでなくても大々的に取り上げられていたり。 （もちろんトレーディングルームではずっと生中継が流されていた） メディアでの取り上げられ方、その量は、日本での想像を遙かに超えていた。 何でそんなに世論の動向が気になったかというと。 ボルカールールが実際にアメリカで法制化されるかされないか、という点で当然ながら世論の動向は重要だから。 念のためボルカールールが法制化されると。 金融機関の自己勘定取引。 金融機関によるヘッジファンドへの投資やプライムブローカレッジなどのサービスの提供。 金融機関によるプライベートエクイティファンドへの投資。 「Too big to fail（大きすぎて潰せない）」の金融機関を作り出すことにつながる合従連衡。 などが禁止される。 これらの業務は（リスクリターンが見合っていたかはともかく）投資銀行の大きな収益源の一つだったわけなので。 ボルカールールが投資銀行の経営に与えるインパクトというのは極めて大きいわけだ。 発表当初から、あまりのドラスティックな内容だったので最終的には骨抜きになるのでは、という「希望的（？）」観測もあったのだが。 上院では既に、金融機関の破綻に際して公的資金での救済を禁じる法案の修正が96対1の圧倒的多数で可決されている。 したがって。 このルールは、ほとんど当初発表案のまま、あるいは僅かの修正のみでで法制化される可能性が高い。 （今週後半にも上院を通過するはず） そして来月末には、大統領が署名して施行される。 つまり、大規模な金融コングロマリットのゲームのルールは、近い将来大きく変わるということ。 「影の銀行システム」を経由した信用創造が不可能になるわけだ。 要するに、強烈な信用収縮を発生させる可能性があるという訳で。 加えて、巨大金融機関に対する「暗黙...

広島県人爆笑のネタです。翻訳ありがとう（笑）。

ジム・ロジャーズの短期予測は当たらないというのが定説だったが（笑）、今回の通貨危機は当たったようだ。 （ロイター記事、以下一部引用） 商品価格は長期的に上昇、ユーロはいずれ消滅＝ロジャーズ氏 : "　［ロンドン　１３日　ロイター］　米著名投資家のジム・ロジャーズ氏は１３日、ロイターとの電話インタビューに応じ、原油価格が長期にわたって上昇を続けるとの見方をあらためて示した。 "

ピムコのエラリアンCEOの発言記事。 （以下一部引用） 米国のインフレ、中期的に上昇＝ＰＩＭＣＯ・ＣＥＯ : "　［ニューヨーク　１３日　ロイター］　米債券運用会社パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー（ＰＩＭＣＯ）のエルエリアン最高経営責任者（ＣＥＯ）兼共同最高投資責任者（ＣＩＯ）は１３日、物価圧力は現在落ち着いているものの、米国のインフレは中期的に上昇するとの見通しを示した。 "

バーナンキ氏が講演をしたようなのだが、非常に味わい深い内容なのでご紹介。 （以下WSJ日本語版記事から全文引用） バーナンキ米ＦＲＢ議長、「幸福論」を大学で講演 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のバーナンキ議長が8日、サウスカロライナ大学の卒業式で講演したが、テーマ は複雑な現代の中央銀行の業務ではなく、経済学の専門家らの間で長い間議論の対象になっている「幸福」。 画像を拡大する Bloomberg バーナンキ米ＦＲＢ議長 　経済学はそもそも、人間の幸福をいかに向上させるかに関する学問だ。18世紀と19世紀の経済学者兼哲学者であるジェレミー・ベンサムやジョン・スチュ アート・ミルらは功利主義理論を発展させた。 　元プリンストン大学教授のバーナンキ氏はサウスカロライナ州で育ったが、この日の講演で幸福について興味深い見解を示した。以下は同氏の幸福論。 お金は大事 ：富裕国は貧困国に比べ、多くの資源を保有し、それを医療や栄養の向上や公衆衛生のほか、職場の安全などに振り向けることができ る。これらの理由により、富裕国は貧困国よりも平均寿命が長く、乳幼児死亡率は低下し、一般的に健康状態も良好だ。米国も同様に裕福となり、寿命が伸び、 健康状態を表す他の統計も改善している。多くの人が評価しているもう一つは、クリーンな環境である。大気と水質は、政府の経済指標のなかで経済活動の最も 広範な尺度である国内総生産（ＧＤＰ）には含まれていない。ただ、一部のエコノミストはそれを含めるやり方を編み出そうとしているが。しかし、再び言う が、富裕国は当然、貧困国や中所得国よりも財とサービスを生産している事実があるにもかかわらず、クリーンな環境を維持し、大...

毎度の金融日記さんの記事から。クリックして全文通読を推奨します。 （以下一部引用） 私的なことがらを記録しますが今週、紙の本を大量に捨てました ― 藤沢数希 : "正直に白状すると、筆者は電子書籍なるものを大変冷ややかな目でみていた。なぜならば人々の行動の変化というのはとてもとても緩慢なものだからだ。電子書籍は普及しないと思っていたし、仮に普及したとしてもそのスピードは非常に遅いものになるだろうと思っていた。筆者は金融市場で仕事をしているのだが、金融の世界では、理論的にはすぐれているはずのものがまったく普及しないことが非常に多い。 続きを読む "

はい、大臣の仰る通りかと。 （以下一部引用） ギリシャは「他山の石」、財政規律確保の努力を＝国家戦略相 : "　［東京　１１日　ロイター］　仙谷由人国家戦略担当相は１１日の閣議後会見で、ユーロ圏諸国を中心にギリシャの財政危機問題の波及を回避する方策が打ち出されたことについて「ユーロの混乱を防止する枠組みができたが、根っこの問題があり、構造改革を行ってもらう必要がある」と述べた。 "